农业加工--鸡蛋：近期走势强远期走势弱

套保卖盘参与与投机空头参与使得上周国内鸡蛋期货1度出现回调走势，不过整体下行空间较为有限。笔者认为未来鸡蛋供需节奏将产生错位，短时间受益于中秋国庆双节邻近，终端消费气力稳步回升，而供应端压力却未显现，有益于近月1509合约继续保持坚挺格局。在双节过后，需求端气力减弱而蛋鸡产蛋率快速提高，不利于远月主力1601合约企稳。预计近强远弱格局延续显现会致使2者价差趋于扩大。

近月1509合约保持偏强姿态

鸡蛋现货价格季节性规律较为明显。根据以往走势，每一年9月开学至中秋国庆双节是鸡蛋消费气力最强的阶段。与此同时，供应端压力尚难立即体现，主要由于在产蛋鸡存栏量偏低，加上蛋鸡“歇伏”，鸡蛋产量回落，整体货源有所偏紧并发有癫痫发作胶质瘤如何治疗，支持蛋价走高。在消费趋增而供应难以跟上的背景下，鸡蛋现货价格也常常会在9月到达全年的最高点。另外，眼下国内猪肉价格不断走强也会助推禽蛋价格节节上涨。

据芝华数据监测显示，上周国内鸡蛋现货报价继续上扬，各省鸡蛋均价为3.9元/斤，环比上涨0.01元/斤。其中，甘肃涨幅较大，均价上涨至3.83元/斤，环比上行0.23元/斤。目前贸易商对后市多持乐观态度，主要鉴于蛋鸡受高温天气影响，产蛋率尚处于低位，短时间没法快速回升，预计后市产区鸡蛋收货难度还会不断加大，而随着后市学校开学、中秋国庆双节邻近等利多因素提振，鸡蛋现货报价有望继续上行。

在需求气力稳步增长而供应压力尚难体现的环境下，现货蛋价和鸡蛋近月1509合约期价下行空间必将受限。而在8月20日到9月20日的中秋备货阶段，鸡蛋现货报价还将延续强势。在贸易商延续看涨的预期下，预计中秋前后鸡蛋现货报价将到达4.0—4.1元/斤，9月合约价格将在4200—4300元/500公斤区间内高位振荡。

远月1601合约面临不小压力

对鸡蛋远月主力1601合约而言，未来供应压力会逐步体现，后市期价上行面临不小的压力。主要由于蛋鸡养殖利润在经历中秋国庆双节效应后将快速提升，这不但会刺激养殖户加大补栏量，而且也会放慢蛋鸡多余产能的淘汰。据芝华数据监测显示，7月国内蛋鸡养殖户开始逐步补栏，在产蛋鸡存栏为11.48亿只，较6月增加1.08%，同比去年增加1.6%。从范围上看，5万只以下范围的蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加更加显著。而7、8月补栏直接关系到未来4—5个月的在产蛋鸡数量。在蛋鸡补栏数量保持增长态势的情况下，对2016年1月交割的鸡蛋期货而言，会面临较大的供应压力，而此时又是鸡蛋现货消费淡季。因此1601合约还是做空首选，期价有望回归4000元/500公斤左右的低价区间。

综上分析，笔者认为后市鸡蛋期货1509合约与1601合约将继续显现差异化特点。受消费气力回升而供应不足的因素支持，近月合约期价将继续表现强势，而远月1601合约急跌后虽然短线有反弹诉求，但整体上行空间有限。

责任编辑：王伟