热卷库存继续走低长强板弱有望逆转-【新闻】

“长强板弱”现象贯穿了2017上半年的钢材市场，螺纹也成为黑色系的一匹黑马。更有钢厂吨钢利润超过1000元/吨的现象，上半年钢厂赚的盆满钵满，这也让板材钢厂望尘莫及。但是从近几周情况来看，螺纹库存开始进入上升通道，而卷板库存继续下行。那么短期内板材价格能否借势成功超越螺纹，逆转“长强板弱”的局势，笔者将从市场价格表现、库存情况、需求方面等做简单叙述。

一、 “中频炉”炒作接近尾声 螺卷价差逐渐修复

由上图看出，正常情况下，4.75mm热轧价格相比20mm螺纹高200元/吨左右。但年初开始，在中频炉1.2亿去产能的大背景下，限产炒作消息不断传来，但整体库存量居高，市场处于跌势。其中螺纹价格跌势相对趋缓，但热卷受环保限产影响相对较弱，去库存的影响下，跌幅相对较大。因此也造成了年初开始的螺纹反超热卷的现象。但随后市场库存已经降至相对低位，但环保事件继续发酵，无疑加大了卷螺之间的价差，差价最大时，螺纹比热轧高569元/吨。此时螺纹钢厂利润已经相对较高，已经开始出现部分热轧生产厂家转而生产螺纹的现象，这无疑为后期螺纹的库存高位奠定了基调。6月30号之前，中频炉去产能完成，炒作也基本接近尾声，而且高炉的持续高开工率及新开电炉也不断为地条钢1.2亿产能提供产能补充，而且螺纹价格已经居高，预计下半年螺纹涨势趋缓，而热卷在出货有所好转及低库存的影响下，涨势相对强势，预计短期内螺卷价差修复可能性居高。

二、 卷板库存继续下行 螺纹库存小幅回升

由上图看出，年初开始，商家冬储大量囤货，螺纹及卷板库存量均达到偏高水平，螺纹最高库存达到1200万吨，而卷板库存也达到310万吨。随后市场开始不断的降库存过程，至6月9日，螺纹市场库存达到今年新低，库存量降幅已经达到52.5%，但随后，受钢厂开工率持续偏高及电炉陆续开工的影响下，螺纹库存开始小幅走高。与之相比，卷板则一直处于下降通道，目前全国卷板库存量约209.04万吨，同比节后库存跌幅达32.8%，而且，目前传统需求淡季基本结束，终端需求会出现明显好转，预计短期内库存量仍然有继续下行之势。

三、 制造业需求表现稳中向好 房地产需求萎缩明显

从上图看出，年初开始几年制造业PMI均在50%以上，制造业表现稳中向好，据国家统计局国家统计局数据，今年1—6月，民间投资完成17万亿元，同比增长7.2%，比去年同期加快4.4个百分点，其中制造业民间投资总量是影响民间投资增速的主要因素。而与之相比，受国家房产去产能的影响下，房地产行业的发展则表现萎靡，全年同比增长仅3%。因此，综合上述数据看出，预计下半年制造业投资或仍将稳中向好，而房地产行业投资或将维持低位。

因此，无论从价格、库存、需求方面来看，下半年建材表现都或将弱于板材，预计短期内卷板超越螺纹可能性居高。但目前钢材价格地处高位，多数区域螺纹及卷板价格已经突破4100元/吨，但目前钢协表示钢材在短时间内如此大幅拉涨是不合适的，环保炒作效应被弱化，但与之同时，“双焦”价格表现强势，钢材成本进一步上升，而且，目前商户手中多是高成本资源，预计短期内钢材市场或以高位震荡为主，卷板价格表现或稍显强势，

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